行情回忆：美国超预期寒流影响丙烷产值和出口，高基差有所回归。1月沙特CP合同价下调出台，其间丙烷625美元/吨，环比下调10美元/吨；丁烷615美元/吨，环比下调15美元。
1.商场供应宽松，国内液化气产品量为 56.92万吨左右，较上星期添加1吨。本周炼厂库容率23.99%，环比添加0.03%。港口库存305万吨，环比添加32万吨。
2. 气温下降，焚烧需求添加，PDH开工率63.9%，环比跌落2.9%。MTBE开工率54.7%，环比跌落2。6%，烷基化开工率41%,环比上涨0.5%。
3. 山东民用气4950元/吨，华东民用气4936元/吨，华南民用气5000元/吨。
1.国内开工率低位，周产值41.9万吨，环比下降3.9万吨，降幅7.5%。1月份国内沥青总方案排产值为209.85万吨，环比下降6.15万吨，降幅2.85%。
2.社库83万吨，环比下降1.8%，厂库59.6万吨，环比下降1.3%。周度出货量34万吨，环比下降16%，可发资源偏紧，出货削减。山东现货3560元/吨邻近。
价格：山东不完全统计非长协成交量5500吨以上，价格规模7030-7100元/吨，均价7065元/吨，较上一个工作日跌落85元/吨。华东今天纯苯近月买气较好，涨100元/吨。FOBK今天涨6美元,BZN210.2$小幅上涨。
套利窗口：山东继续升水华东近一个月的状况今天完结，内贸无套利窗口。韩国→我国无套利窗口。
库存：到2025年1月2日，江苏纯苯港口样本商业库房存储的总量：21万吨，改变+2.7万吨。
价格：基差先强后弱。现货基差一早+330~340成交，后走弱至+300~330区间；15号+190左右成交，后+160~180区间商谈；1下基差+140成交会集；2下基差+150~175区间挂单有成交。
库存：到2025年1月2日，江苏苯乙烯港口样本商业库房存储的总量：2.71万吨，改变-1.46万吨。
根本面：设备方面裕龙岛年产50万吨苯乙烯设备近期开车，京博投产推延，渤化有所降负，浙石化60万吨POSM重启后逐步提负。盘面多头在8400和8300的探底连续失利后完全抛弃，华东基差也敏捷坍塌，商场心情一周内敏捷转向。从短期和中期的预期都看不到太好的驱动：短期看1月家电排产同比同期有所下滑，华东多套设备重启供应很多回归后，港口库存正处于显着的拐点，现在商场遍及的预期是1月底库存会累至10万吨左右。不管是纯苯仍是苯乙烯，会集的设备检修在3月下旬才会呈现。虽然做多的幻想空间已然巨大，但下流点价或收购行为现在难以对需求构成有用支撑，此外纯苯的颓势也还没完毕，短期缺少回转信号，空单继续持有，或许能够学习BZ-SM的价差安稳至700邻近后再考虑盘面做多。库存：到2024年12月30日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：3.19万吨，较上星期期增0.12万吨，起伏增3.91%。产品量库存在2.09万吨，较上星期期增0.04万吨，起伏增1.95%。
逻辑：1.小幅反弹后干流区域周末成交偏淡，工厂报价一降再降，山东、山西区域周内跌幅80-100元/吨，但商场反应略显一般，商场行情报价或松动调整。
2.供应方面，12月气头设备连续检修，日产压力边沿改进，后续检修泊车后，全体估计影响一万吨，但现在仍处在18万吨以上，且处在从前高位，供应压力仍在。需求方面，农业零散补货，复合肥工厂对尿素收购有限，淡储继续，全体需求较为涣散，后期会集收购的概率也较从前削减，全体商场追高心情或较为慎重。本周库存155.08万吨，较上星期添加2.58万吨，环比添加1.69%，处在五年高位水平。本钱端，近来煤炭价格下行，煤制尿素本钱支撑偏弱。总而言之，当时国内供应和方针压力仍存，短期实质性的利好驱动并不显着。26号会议并未提起出口，接下来商场或继续有音讯扰动，但鉴于需求改进尚不明亮，不宜对期价抱过高希望，盘面上方高度有限，仍有下降带来的压力，05短时可重视下方1650-1680支撑。
危险提示：淡储节奏、出口方针、保供稳价、需求放量状况、新增投产、上游煤炭端改变以及国际商场改变。
逻辑：基差方面，近端05+50/55，1下基差05+85/90，2下约05+110/123，远近月基差仍旧有必定距离，对行情有支撑效果，但单边高度难料。截止1月2日，港口库存102.8万吨，重视去库预期改变。现在，商场首要忧虑下流负反应，忧虑烯烃工厂们是否泊车降负。兴兴已于12.29泊车，但富德原定于1月检修方案推延，其他烯烃动态待调查。从进口减量/伊朗减量的利多来看，估计年末年头抵港量将开端回落，有利于港口去库，对行情高位运转和基差仍有支撑效果。保持观念，烯烃降负泊车行为若继续添加将对心情和高度有所按捺，低多宜止盈。
1.现在碱厂沙河送到价在1400元/吨邻近，碱厂库存在144.83万吨，环比上星期累库0.66万吨，库存高位震动，因为下流节前补库根本完毕，碱厂由前期待发订单导致的去库转为实质性累库，本周部分前期检修企业康复，产值高位向上提高，下流补库完毕后，后续大概率库存继续向上堆集，且刚需端光伏玻璃近期仍有两条产线存在冷修方案，供需端驱动均向下。
2.长周期纯碱供需格式继续走弱，库存高位难改变，25年碱厂仍会继续投产，下流端难有很多投产支撑其需求转暖，但上游产能较为会集，一旦部分企业发动减产则会对短期价格起到安稳剂的效果，底部区域难跌，价格中枢长时间在氨碱本钱-联碱本钱端动摇。
1. 现在沙河报价在1270元/吨，本周玻璃库存在4419.3万重箱，环比去库2.28%，库存水平中性，当时处于需求冷季，工地收尾阶段，下流深加工订单继续走弱，而因为本年沙河厂家库存水平处于低位，现在并没看到很多的冬储保价方针，贸易商的冬储需求也并未如预期开释，需求处于不温不火的状况，但当时中游冬储需求弱，也就从另一方面代表着中游库存水平不高，年后则不简单构成负反应，会构成潜在利多。
2. 长周期仍是供需双弱格式，是供应继续下行去匹配需求的进程，下一年地产需求偏弱，但弱化的速率已有所放缓，玻璃日熔量已处于前史偏低位，且因为老旧窑炉的继续堆集，下一年供应仍有下滑空间，供应端的减量会大幅紧缩供需差，库存回归正常区间将使得价格底部较前期会有所抬升。
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